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重!私募基金监管规定仅限于“十无”。严禁通过持股和交叉持股来实施新老减持,见六大要点 均线

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:283

近年来,中国私募股权行业发展迅速,在支持创业创新、促进供给侧结构改革、增加直接融资比例、服务实体经济和管理居民财富方面发挥了重要作用。

截至2020年底,基金行业协会注册私募基金管理人2.46万人,备案私募基金9.68万只,托管基金规模15.97万亿元。然而,随着私募基金行业的快速发展,也暴露出许多问题,包括公开或变相公开募集资金、规避合格投资者的要求、未履行登记备案义务、复杂的集团运作、资金池运作、利益转移、自负盈亏等。,甚至贪污、挪用基金财产、非法集资等严重侵害投资者利益的违法行为,行业风险逐渐显现。

为进一步加强对私募股权投资基金的监管,严厉打击各类违法行为,严格控制私募股权基金增量风险,稳步化解私募股权基金存量风险,提高行业规范发展水平,保护投资者合法权益,根据相关法律法规,在总结实践经验和反复研究的基础上,中国证监会起草了《关于加强私募股权投资基金监管的若干规定》。

图片总的来说,条例进一步重述和强化了私募基金行业实践中的底线行为准则,形成了私募基金管理人和从业人员的“十大禁令”。通过重申和细化私募基金监管的底线要求,私募行业才能真正回归“私募”和“投资”的原点,促进优胜劣汰的良性循环,促进行业的规范和可持续发展。

第一点:不要从事私人借贷和其他业务

私募基金管理人在首次开展基金募集、基金管理等私募基金业务活动前,应当按照规定向基金业协会完成登记。

未经登记,任何单位和个人不得使用“基金”、“基金管理”或者类似名称从事私募基金业务活动,法律、行政法规另有规定的除外。

在名称上,私募基金管理人应当规范,标有“私募基金”、“私募基金管理人”、“风险投资”等字样。在业务范围上,为体现委托私募基金的业务属性,应标注“私募投资基金管理”、“私募投资基金管理”、“风险投资基金管理”等字样。对于上述要求,《条例》分新旧。

在业务范围上,要求私募基金管理人专注于投资管理的主营业务,可以围绕私募基金管理为被投资企业进行资金筹集、投资管理、咨询服务和管理咨询,但不得直接或间接从事与私募基金管理相冲突或无关的任何业务,如私募贷款、担保、保理、典当、融资租赁、点对点借贷信息中介、众筹、场外资金配置等。

要点二:严禁持有、交叉持有、流通出资

私募基金经理的股权结构应清晰稳定。条例要求私募基金管理人在注册时如实披露出资结构,不得隐瞒相关关系。严禁投资者持有、交叉持有、流通出资。

为了优化集团私募基金管理人的监管效率,《条例》允许同一实体设立两个以上的私募基金管理人,但应如实说明设立多个管理人的合理性和必要性,披露每个管理人的业务分工,并建立完善的合规控制程度,以确保集团能够对其控制下的每个管理人进行明确的解释、控制和责任承担。对于能够建立良好的内部治理和风险控制体系的集团私募基金经理,可以给予差异化的监管,以帮助上级,限制下级。

第三点:重申完善非公开发行和合格投资者的要求

《条例》进一步细化了《私募股权基金监督管理暂行办法》中合格投资者的范围,不再穿透国务院金融监督管理部门监管的资产管理产品的验证,不一并计算投资者人数,为私募股权基金引入长期基金消除制度性障碍。同时,基于私募基金的“非公募”性质,我们坚定不移地坚持“合格投资者”的基石,详细重申私募基金募集过程中禁止行为的要求,包括不得违反合格投资者的要求募集资金,不得通过互联网等载体向不特定对象进行宣传推介,不得承诺投资者保护其收益,不得夸大宣传或虚假宣传,不得以募集资金活动为目的设立分支机构,突破投资者人数限制等。

根据《条例》,不具备基金销售资格、未经私募基金管理人授权从事基金销售的私募基金管理人的投资人、实际控制人及关联方,不得从事基金募集活动。

第四点:明确私募基金的财产投资要求

《条例》重点引导私募股权基金回归证券投资、股权投资等。,重申了投资活动中“利益共享和风险共担”的本质。严禁利用基金财产从事借(存)贷、担保、实债等非私募股权基金投资活动。严禁投资信贷资产或其获得(接受)利益的权利。不允许从事无限责任投资,不允许从事国家禁止投资、限制投资、不符合国家产业政策的活动。同时,按照商业惯例,允许私募股权基金以股权投资为目的,为被投资企业提供短期贷款和担保,贷款或担保余额不得超过私募股权基金实收金额的20%。

具体而言,私募基金管理人不得直接或间接将私募基金财产用于以下投资活动:

(一)借贷(储蓄)贷款、担保、实物债务等非私募基金投资活动,但私募基金按照合同约定,以股权投资为目的,在一年内为被投资企业提供贷款和担保的除外;

(2)投资于保理资产、融资租赁资产、典当资产等信贷资产、股权或其受(领)益权;

(三)从事无限责任投资。

(四)法律、行政法规和中国证监会禁止的其他投资活动。私募股权基金有前款第(一)项行为的,贷款或担保的到期日不得晚于股权投资退出日,贷款或担保余额不得超过私募股权基金实收资本额的20%;中国证监会另有规定的除外。

此外,私募基金管理人管理的私募基金不得直接或间接投资于国家禁止或限制的不符合国家产业政策、环保政策和土地管理政策的项目,证券市场投资除外。

第五点:加强对私募基金经理和员工的监管要求

《条例》要求私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构、其他服务机构和从业人员履行诚实信用、审慎勤勉的义务,坚持投资者合法利益优先的原则,规范关联交易,禁止基金热锅、基金池运作、违规自负盈亏、不公平对待基金财产和投资者等违法违规情形。

具体而言,从事私募基金业务的私募基金管理人及其从业人员不得有下列行为:

(一)未对不同的私募基金进行管理、建帐和分帐,将其固有财产和其他财产投资于私募基金,在热锅上操作不同的私募基金,或者不公平对待不同的私募基金;

(二)以私募基金管理人及其关联方的名义、账户代私募基金收付基金财产;

(三)开展或者参与具有滚动发行、集中运作、期限错配、单独定价等特征的资金池业务;

(四)以取得私募基金财产为目的,利用私募基金财产直接或者间接投资于私募基金管理人、控股股东、实际控制人及其实际控制的企业或者项目;

(五)不公平对待同一私募基金的不同投资者,损害投资者合法权益的;

(六)私募股权基金的收益不与投资项目的资产、收益和风险挂钩,包括不按照投资标的的实际经营业绩或收益向投资者支付股息;

(七)直接或间接侵占、挪用私募股权基金财产的;

(八)未按照合同约定进行投资运营或者向投资者披露信息的;

(九)利用私募基金的财产或者地位,以收取咨询费、手续费、财务顾问费等名义。从私募基金、私募基金的投资对象及其关联方,为自己或投资者以外的人谋取非法利益,进行利益转移;

(十)泄露利用职务便利获取的未公开信息,利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关交易活动的。

(十一)从事内幕交易、操纵证券期货市场等不正当交易活动;

(十二)玩忽职守,不按照监管要求或者合同履行职责的;

(十三)法律、行政法规和中国证监会禁止的其他行为。

第6点:明确法律责任和过渡安排

《条例》重申,从事私募基金业务的私募基金管理人、从业人员等主体应当积极配合监管,对违规从事私募基金业务的,应当通过行政、自律、司法等多种手段追究法律责任。为了平稳过渡,《条例》对不符合要求的现有私募股权基金的管理人员进行了分类,切断了新旧管理人员,并设定了过渡期。同时,根据整改情况,对自愿提前完成整改的私募基金管理人给予适当的差异化监管和自律安排。

深圳东方港湾基金表示,《关于加强私募股权基金监管的若干规定》是为了增强、重申和细化现有私募股权基金法律法规的有效性,也是为了将一些指导性政策正规化,进一步完善和巩固私募股权基金监管体系。《若干规定》规范了公开发行、回避合格投资者、信息披露不足、资金池运作、利益转移、挪用基金资产等严重损害投资者利益的违法违规情形。,加大对违法违规操作的处罚力度,将有助于私募行业真正回归“私募”和“投资”的原点,实现优胜劣汰的良性循环,促进行业规范的可持续发展。

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